科技一言
zihuiguo
10月27日，影石创新披露2026年第三季度报告。前三季度实现营收94.36亿元，同比增长43%，规模已接近 2025 年全年水平。其中，第三季度单季营收39.19亿元，同比增长33%。在手持智能影像赛道竞争加剧、上游核心元器件成本上涨的行业背景下，这份财报折射出一家硬科技企业面向下一周期的战略选择，影石没有收缩资源保全短期账面，而是持续向研发、供应链与全球渠道倾斜。
这份增长背后，是影石清晰的角色跃迁，从“全景相机细分龙头”向“全场景智能影像平台”的延伸。其中产品端的节奏最能说明问题，旗舰全景相机 X6将8K全景视频、双1/1.1英寸传感器、自研AI自动成片以及3D高斯溅射技术下放到消费级市场，持续降低三维内容创作门槛。此外，双摄云台相机Luna Ultra搭载徕卡影像调校、依靠云台防抖结构与端侧AI能力，以口袋相机形态切入Vlog与移动创作赛道。过去影石的核心优势集中在全景技术的深度打磨，现如今它正将底层影像算法、防抖与AI处理能力拆解复用，向云台、运动、无人机以及AI内容生产等更宽赛道溢出。
从市场端的反馈中，能快速验证了这一路径的可行性。IDC2026年Q2季度数据显示，尽管赛道内巨头入场、竞争持续升温，影石全景相机全球销量份额仍从2025 年的66%提升至72.5%，稳居全球第一。新品类同样实现破局，Luna Ultra上市首月即拿下美国亚马逊云台相机品类23%的市场份额，6-8月持续稳定在两成左右，打破了该赛道长期单一的竞争格局。截至目前，影石全系列相机产品在全球累计出货量突破1000万台，其中过去的一年就贡献470万台，产品覆盖全球200多个国家。在线下，东京、纽约等旗舰店开业时都出现了用户排队现象，也意味着这家中国影像品牌在海外市场已从 “产品出海” 进入 “品牌扎根” 阶段。
专业领域的认可也在同步落地。三季度影石正式纳入科创50指数，成为该指数中唯一的全景影像科技企业。Luna Ultra入选《纽约时报》旗下评测机构Wirecutter的 “最佳 Vlog 相机及设备” 指南，获评 “最佳Vlog创作者一体化拍摄套装”，这也是榜单中唯一上榜的云台相机产品。在Wirecutter的评测逻辑中，参数堆叠并非核心，Luna Ultra胜在轻巧体积与综合性能的平衡， 这恰好命中了展会、街头、旅拍等新一代创作场景的真实需求。
比产品与份额更具长期价值的，是影石在研发与供应链端的主动布局。前三季度影石研发投入约17亿元，同比增长超54%，投入增速显著高于营收增速。从X6的空间重建能力，到Luna Ultra的图传与主体追踪，再到全产品线的AI自动成片功能，技术投入并未停留在参数微创新，而是指向产品形态的重新定义。
而面对存储芯片价格处于高位的行业周期，影石选择反向操作：主动增加核心元器件战略储备与新品备货，通过前瞻性采购锁定供应链稳定性。截至三季度末，公司存货规模达71.54亿元，总资产162.4 亿元，较上年末增长超45%。短期来看，备货会带来一定的资金占用，但放在行业上行周期中，实则是提前规避供应链波动风险、保障新品交付节奏的关键动作。
整体来看，这份三季报传递的信号十分明确，影石并未追求单季度的最优账面表现，而是正在搭建未来三年更难被复制的竞争底座。智能影像行业的竞争，已经从单一参数的比拼，进入到系统能力、生态完整度与全球化实力的综合较量。在这一行业拐点上，影石凭借持续增长的营收规模、稳固的基本盘份额与坚定的长期投入，再次往前推进了自身的行业身位。
